第一章 财务风险的内涵

第一节 风险的定义与种类

一、风险的定义

早在19世纪，西方古典经济学家就提出了“风险”这一概念，认为风险是经营活动不可避免的附带产品，经营收入是因承担风险而得到的报酬。但随着现代经营理论的发展，经济学界更倾向于“风险中蕴含变革和机会”的理念，即“危中有机”。

2006年，我国国务院国有资产监督管理委员会发布《中央企业全面风险管理指引》，将企业风险定义为“未来的不确定性对企业实现其经营目标的影响”，并以能否为企业带来盈利等机会为标志，将风险分为纯粹风险和机会风险。纯粹风险指的是只产生损失的风险；机会风险指的是盈利和损失可能性并存的风险。

我们需要从以下几个方面理解风险。

（1）企业风险与企业战略相关。企业的战略不同，相应的运营流程与经营组织会有所不同，因此企业面临的风险也就不同。

（2）风险是一系列可能发生的结果，而不是最有可能发生的结果。因此，在理解和评估风险时，企业会涉及众多的不确定性。

（3）风险既具有客观性，也具有主观性。不同风险的实际发生需要一系列客观条件，而经营者可以通过主观选择或改变不同的客观条件，从而使自己面对的风险产生变化。

（4）风险与机遇并存。大多数人只关注风险不利的一面，本能地厌恶风险带来的竞争失败、经营中断、资产损失、决策失误等。但其实风险本身不一定是坏事，风险与机遇总是并存的，如果只看到风险不利的一面，就无法把握风险带来的机遇。

二、风险的种类

企业面对的风险分为两大类：外部风险和内部风险。外部风险主要包括政治风险、法律风险、社会文化风险、技术风险、自然环境风险、市场风险、产业风险等；内部风险主要包括战略风险、运营风险、操作风险和财务风险等。

1．外部风险

（1）政治风险：指完全或部分由政府官员行使权力，或因政府组织的行为而产生的不确定性。虽然政治风险更广泛地被跨国企业所重视，但它适用于国内外所有市场。政治风险通常包括外汇管制规定、进口配额与关税、组织结构、最低股比，以及信贷政策等。

（2）法律风险：指企业在经营过程中因自身经营行为不规范或外部法律环境发生重大变化而造成不利的法律后果的可能性。此外，合规风险与法律风险可能会交替存在，给企业经营带来不同程度的影响。

（3）社会文化风险：指当地不同的社会文化给企业的经营活动带来的影响。企业并购、跨国经营、企业文化等会受到社会文化风险的影响。

（4）技术风险：广义上指某新技术给某一行业或某些企业带来机会的同时，可能对另一行业或另一些企业构成的巨大威胁；狭义上指对于企业自身而言，因技术本身的复杂性或其他不确定性因素导致技术开发失败的可能性。狭义的技术风险分为技术设计风险、技术研发风险和技术应用风险。

（5）自然环境风险：指企业因生产经营或其他方面破坏了自然环境而产生损失的风险。这种损失既有经济上的，也有声誉上的。

（6）市场风险：指市场的复杂性和变动性为企业带来的与经营相关的风险，包括价格的变化、供应商的变化、客户的变化、政策的变化及竞争的变化等。

（7）产业风险：指在特定产业中与经营相关的风险，包括产业周期、产业波动和产业集中度。

2．内部风险

（1）战略风险：指企业在战略管理过程中，由于内外部环境发生变化以及经营主体对环境的认知力和适应力有限，导致企业产生整体性损失或战略目标无法实现的可能性及其损失。战略风险包括战略过于保守、战略过于激进和战略频繁变动三种形式。

（2）运营风险：指企业在运营过程中，由于内外部各种因素的影响，导致经营活动失败或经营活动达不到预期的经营目标的可能性及其损失。运营风险包括产品风险、市场开发风险、组织效能风险、管理结构风险，以及内外部管理者道德风险等。

（3）操作风险：指由于内部程序、人员和系统的不完备或失效，或由外部事件造成损失的风险，表现为内外部欺诈、雇佣风险、客诉风险、资产风险，以及经营中断风险等。

（4）财务风险：指企业在生产经营过程中，由于内外部环境的复杂性和无法控制的不确定因素的影响，使企业在一定时期内获取的收益与预期收益发生偏差的可能性。财务风险是客观存在的，不能被完全消除，但企业管理者可以采取有效措施来降低财务风险。

随着现代企业对财务管理的要求不断提高，财务管理对风险管理的关注不能仅局限于财务风险，而应关注企业所面临的所有与财务相关的内外部风险。层级越高的财务成本管理者，越要更多地关注外部风险和战略风险，执行层应重点关注内部风险。不同层级财务的定位见表1-1。